龙头掀起降价潮，光伏产业链蛋糕再分配

然而，拐点似乎已经在前方闪现。

开源证券11月研报称，2022年拥有扩产计划的厂商至少有12家，预计未来硅片新产能超299GW。这已经非常接近中国光伏行业协会预计的2025年全球新增光伏装机容量上限的330GW。

对此，隆基股份证券部人士称，行业硅片产能供大于求，必然降价。

今年6月29日，中环股份发布关于6月单晶硅片价格的公示，降价幅度从8.4%至9.74%不等。当时，中环股份对外称，如果单晶硅价格继续保持高位，下游装机量目标可能会下调。

11月30日，隆基股份降价之后，光大证券殷中枢团队分析，“需求端承压致隆基降低硅片报价”，根据贺利氏光伏统计数据，2021年10月全球电池开工率已跌至历史最低的43%，需求端的疲软给上游硅片环节带来较大的出货压力。

另外，殷中枢团队认为，本次隆基降低硅片报价后，一方面下游需求压力将进一步传导至硅料环节，另一方面随着通威及保利协鑫硅料产能释放后供给压力缓解，12月的硅料报价也有望迎来新一波降低。

关于降价对下游装机的影响，国金证券则认为，按照本次隆基硅片调价幅度，对应组件端成本下降7-8分/W，预计将有大量项目进入“可装机”成本区间，有效激发年底抢装需求。

今年，分布式光伏被业内寄予厚望，带动从硅料到光伏电站运营的全链条发展。6月20日，国家能源局综合司正式下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点工作。在试点地区，屋顶总面积可安装光伏发电最低比例给定，其中党政机关建筑不低于50%，学校、医院、村委会等公共建筑不低于40%，工商业厂房屋顶不低于30%，农村居民屋顶不低于20%，同时提出“宜建尽建”、电网“应接尽接”的要求。

东吴证券曾朵红团队认为，假设全国均为试点情况下，全国合计总空间超600GW。

空间巨大，但是现实推进情况并不会太快。不少地方都对市场的过度热情泼了冷水。

今年7月，广东省韶关市发布《关于进一步明确暂缓屋顶光伏项目备案工作要求的通知》，韶关全市除居民分布式屋顶光伏项目外，暂停一切商业性质屋顶光伏项目备案、建设工作（在建项目除外）。

11月初，湖南常德市发改委的一份文件称“通过初步摸底，各区县市申报项目远远超过电网可消纳能力，为推进我市新能源健康有序发展，引导企业理性投资，经研究决定，全市暂停新增光伏发电项目备案工作(包括地面和屋顶)，待明确全市‘十四五’拟开发项目后，再行启动。”

11月22日，河南省发改委印发通知，要求平稳有序推进屋顶光伏发电建设。通知称，要引导牵头企业和产业链上下游企业按照市场化原则加强合作，避免出现圈而不建、虚假宣传、无资质建设等扰乱市场秩序行为。

值得注意的是，隆基股份2021年前三季度，营收562.06亿元，同比增长66.13%；净利润75.56亿元，增速为18.87%，远低于营收的增速。

11月1日，隆基股份股价创造103.3元/股的历史高点，此后震荡下行，12月3日收于82.24元/股。

12月2日晚，中环股份也跟进降价，且力度更大，有产品降幅达12.48%。随着两大龙头降价，其他硅片企业必然跟进。近期，光伏玻璃也在降价。成本下降，受益的是下游光伏运营企业，12月3日，华能国际、京山轻机等纷纷涨停。

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